标王 热搜:
 
 
当前位置: 首页 » 公告中心 » 行业新闻
当前时点 我们为何关注新能源环卫装备?
 [打印]添加时间:2020-12-08   有效期:不限 至 不限   浏览次数:1762
   北极星固废网讯:新能源环卫装备:环保优势突出,景气度快速走高
 
  新能源环卫装备主要指包括电动、天然气等除传统燃油车以外的环卫装备,其中电动环卫装备是主体也是趋势。相比较传统环卫车而言,电动环卫装备的核心优势不在于作业效果,而在于噪音小、无尾气、示范效应强、提升城市形象等环保外部性。目前我国环卫领域电动化水平较低,2018年渗透率在1%左右。2019年以来,在政策力度的持续加码下,电动环卫车景气度明显走高,2019年实现销量2295台,同比高增137%。2020年环卫装备市场需求受疫情影响明显,销量同比出现下滑,但新能源环卫车依旧逆势维持高增,前三季度实现了50%左右的高增长。
 
  需求:推力是什么?空间有多大?
 
  我们认为目前新能源环卫车景气度的核心推力是政策,底层逻辑在于环卫车的强示范效应。“碳中和”目标为新能源环卫车提供了坚实的长逻辑,具体产业政策已给出了明确指引,《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》提出到2035年,纯电动汽车成为新销售车辆的主流,公共领域用车全面电动化,以省会为代表的大中型城市也在2020年密集出台政策规划。此外,成本端的持续优化为行业带来了长期的内生动力。全周期来看,新能源环卫车已实现经济性占优,根据我们测算,8年的周期下预计可以创造5万左右的成本节约。虽全周期已无劣势,但高企的初始成本仍为新能源渗透率提升的关键阻碍。以动力电池为主的“三大电”系统是新能源环卫车的成本中心,约占电动环卫车成本的50%,这也是电动环卫车价格高企的主要原因。新能源环卫车目前主要采用磷酸铁锂动力电池,预计在原材料价格走低、产能持续跟进以及或有的技术突破下,仍有20%-30%的降价空间,或将有效降低新能源车的购置价格。结合以上定性分析,根据我们测算,预计2025年新能源环卫装备需求量约5.2万台,对应平均渗透率29%,以60万元/台计算,对应2025年市场空间约312亿。
 
  供给:尚处早期高集中度阶段,头部公司高速增长
 
  从渗透率来看,2020年前三季度销量占比不足5%;从集中度来看,当前新能源环卫车集中度远高于传统环卫装备市场,2019年环卫装备市场CR5约为49%,而新能源环卫车市场集中度高达82%。结合行业数据以及集中度特征,我们判断行业当前正处于导入期,渗透率或将在政策及成本端催化下持续抬升。当前阶段竞争格局并非重点,在渗透率快速提升之际,行业主要参与者或将持续受益。我们对主要参与者进行梳理:盈峰环境为环卫装备行业龙头,2019年新能源环卫装备收入占比7.3%,公司借力传统装备优势迅速实现新能源行业领先,2020前三季销量917台,同比增长50.6%,市占率接近30%,行业排名第一;宇通重工已实现借壳上市(ST宏盛),2019年新能源环卫装备收入占比17%,公司依托宇通集团强大制造能力自制新能源环卫底盘,毛利率领先同业,2017-2019年累计销售新能源环卫车辆超1500台,市场占有率约23.9%,行业排名第二;龙马环卫2019新能源板块营收占比4.3%,2020前三季新能源环卫车辆销量235台,同比上升240.58%,占有率8.70%,排名行业第三。